市场概述

比特币在2025年10月中旬创下126,000美元的历史新高后，现在进入了熊市阶段，价格正测试100,000美元的关键支撑位。这次回落幅度大约20%，从之前的强势上涨通道，转变成了可能的横盘区间或更深的调整期。机构投资者可能在市场不确定性中开始获利了结，成交量在下跌时明显放大，显示卖压较大。整体来看，短期空头占优，但如果100,000美元守住，可能出现小反弹。

周K线分析

周K线图显示，从2023年约20,000美元低点开始的长期牛市趋势在2025年10月以约126,000美元的尖顶（Spike）达到顶峰，随后形成向下通道。这是一种经典的尖顶与通道（Spike and Channel）模式，正如Al Brooks在《价格行为趋势》（Trading Price Action Trends）中所描述，初始牛市尖顶导致量度移动（Measured Move）目标在120,000–130,000美元区间。

近期价格行为形成楔形顶，在多次推动后未能维持，导致反转。最近几周的K线显示重叠和十字星特征，表明市场犹豫，但整体高点和低点持续降低（Lower Highs and Lower Lows），支持熊市趋势启动。

最近价格行为的重点分析

• 10月高点（126,000美元）：最后一根周K线是牛市K线，但上影线很长，收盘明显低于高点，显示卖压突然增强。这是“高位卖压”（Selling Pressure at Highs）的信号，符合《趋势》（Trading Price Action Trends）中描述的趋势转折点。
• 10月下旬-11月初回落：从126,000美元高点开始，价格连续两周下跌。第一周的大阴K线突破MA25，成交量激增，形成了第一个新低。第二周K线实体较小，带有下影线，显示短暂买盘抵抗，但未能守住，价格进一步跌至100,515美元，形成第二个新低，确认熊市启动。
• 当前状态：价格低于所有移动平均线（MA7、MA25、MA99），RSI 43.82处于中性偏低区域，MACD转负，表明动能转向空方。重叠K线和成交量放缓暗示市场可能进入短暂交易区间（Trading Range），但连续更低低点（Lower Lows）显示60%概率继续下行。
• 量度移动目标：基于从126,000美元高点到第一腿低点（约110,000美元）的跌幅16,000美元，量度移动（Measured Move）投影下个目标在90,000-95,000美元（约50%回撤位）。

多头捍卫100,000美元整数关口，这是心理磁石和长期反弹的50%回撤位。如果以强势牛市反转K线（Bull Reversal Bar，大实体收盘靠近高点）守住，预计双腿（Two-Legged）反趋势反弹至110,000美元阻力。通道斜率投影量度移动下行至85,000–90,000美元。概率：60%倾向更深回撤。

日K线分析

在日线时间框架上，比特币的价格行为显示从2025年中期的牛市微通道（Micro Channel）过渡为熊市趋势。10月高点约126,000美元与前期峰值形成双顶（Double Top），这是Brooks在《反转》中常见的双顶和双底回撤（Double Top and Bottom Pullbacks）模式。未能突破高点导致失败突破，以大K线向下跳空，价格跌破前一个显著低点（Low 1），形成新的低点（Low 2）。

最近几天，比特币的回撤（价格短暂反弹）通常只有一两根K线，之后又继续下跌。目前价格大约是100,683美元，比前一天下跌了5.5%。来看看几个关键指标：

• 7日移动平均线（MA7）在107,939美元，
• 25日移动平均线（MA25）在110,011美元，
• 99日移动平均线（MA99）在113,764美元。

成交量达到261,820千手，相对强弱指数（RSI）是31.38，显示有点超卖，MACD指标是负值。下方的K线有小尾巴，说明有买家试图支撑价格，但力量还不够让价格反转。从最高点126,000美元回落了大约26,000美元，现在已经触及100,000美元这个目标位，如果继续跌，可能下探到90,000美元。

10月下旬形成三次推动楔形回撤（Three-Push Wedge Pullback），测试MA25，但未能反转，导致加速下行。失败楔形往往导致横向至下行腿。多头需收盘高于MA7做才能做多，但目前仍是空头占优。展望：中性偏熊，70%概率测试95,000美元支撑。

4小时K线分析

四小时K线图就让我们能清楚看到最近的短期下跌趋势（熊通道）。从10月下旬的112,000美元高点开始，价格一路往下走。现在的K线大多是红色下跌K线，K线实体小，上方有长影线，说明卖家一直在压价，卖出压力很大，下跌趋势很稳。

早期的走势

一开始，价格稍微反弹了一下，形成了“High 2买入机会”（一个可能买入的信号），但很快被一根大红K线（熊市吞没K线）吞掉，反弹失败。之后价格又跌了回去，测试了一下之前的支撑位，然后继续往下走。中途有些K线互相重叠，像是停下来喘口气，形成了短暂的横盘，但接着又加速下跌。

现在的价格和指标

目前价格是100,581美元。看看几个平均线：

• 7日移动平均线（MA7）在103,837美元，
• 25日移动平均线（MA25）在107,830美元，
• 99日移动平均线（MA99）在110,169美元。

现在的价格低于这些平均线，说明短期内卖压占上风。成交量有40242000手，相对强弱指数（RSI）是22.88，偏低有点超卖，MACD是负值。成交量突然放大，特别是在103,000美元附近，可能是大机构在大量卖出，到了一个高潮点。

未来可能的方向

从一开始的大跌（约12,000美元）来看，通道可能还会继续下探，目标位大约是98,000美元。如果出现一根大绿K线（牛市反转K线），比如在低点4（Low 4）后强势收高，可能暗示价格会反弹到106,000美元的阻力位。但现在价格一直在创下新低，65%的可能性是继续下跌，可能会填补之前的缺口。

整体展望

比特币的价格行为指向短期空头主导，如果100,000美元支撑守住，可能形成95,000–110,000美元交易区间。多头需高潮V底（Climactic V-Bottom）重获控制；否则延续至更低的区域。现在市场在下跌，偶尔会有小反弹，但交易者不宜太在意这些小反弹，而是要重点跟上下跌趋势。